聚焦摩洛哥
摩洛哥太阳能能源署（MASEN）发行了气候债券认证的绿色债券
这是摩洛哥第一次发行绿色债券，规模为11.5亿迪拉姆（1亿美元），为摩洛哥太阳能能源署太阳能项目融资。详细的信息如下：
- 国家担保：本只债券由国家担保，仅包含10个基点的风险溢价, 保证摩洛哥太阳能能源署能够降低利息成本。这是非洲国家政府对初期绿色债券市场提供支持的一个典型例子。
- 私募发行：这只债券由摩洛哥资本市场监管局批准并通过 Barid银行、Attijariwafa银行、摩洛哥储蓄银行和中央再保险公司几个金融机构进行私募发行。
- 清洁能源目标：此太阳能项目旨在帮助摩洛哥在2030年实现52%的能源为清洁能源的目标。
这只债券由Vigeo Eiris根据气候债券标准进行认证。
根据彭博消息，沙特阿拉伯的再生能源开发商Acwa Power International和中国正泰集团被批准建设这个170兆瓦的太阳能项目。这一项目由德国复兴信贷银行提供6,000万欧元融资。
摩洛哥马格里布银行购买国际复兴开发银行 1亿美元的绿色债券
摩洛哥央行，即马格里布银行购买了世界银行集团旗下国际复兴开发银行发行的3年期绿色债券，作为其储备项目。援引路透社非洲分社报道，这是摩洛哥央行首次购买此类借贷产品。
我们认为摩洛哥马格里布银行行长 Abdellatif Jouahri的下面这段发言具有重要意义：“马拉喀什气候峰会已表明气候变化已越来越受到关注，各国正在制定详细计划去实现巴黎峰会上所做的承诺。马格里布银行对世界银行的投资正是在这样的背景下产生的。此项投资将支持世界银行对包括非洲在内的可持续发展项目进行的投资”。
世界银行的此只绿色债券由 CICERO提供第二方意见。承销商：法国东方汇理银行。
摩洛哥资本市场监管局发布绿色债券指引
在国际金融公司（IFC）的支持下， 摩洛哥资本市场监管局发布绿色债券指引，针对对象包括发行人，投资人和金融从业者。此指引旨在通过提供清晰的绿色债券发行流程，识别具体要求和最佳实践以及澄清主要利益相关方的角色而推动绿色领域在摩洛哥资本市场上的发展。
法国东方汇理银行摩洛哥分行及BMCE银行分别发行的5亿迪拉姆绿色债券已完成定价。
企业债券
中国银行再次发行绿色债券，5亿美元“双重追索”绿色债券。
这一债券结构是“双重追索”，即资产担保债券，意味着这一债券由中国银行的资产负债表进行担保。也就是说，如果发行人破产，债券持有人拥有对“担保池”中的资产的优先处置权。这相当于给予了投资者额外的保障并可以提升债券评级。该债券中的担保资产是中债气候相关债券指数中的成分券。这一指数由中央结算公司、中节能咨询和气候债券倡议组织共同编制。
债券募集资金将用于：
• 可再生能源：包括太阳能、风能、生物能；
• 污染防治：包括废水处理、循环和“废转能”；
• 清洁交通：包括电动、混合和多模式车辆；
• 水的可持续管理。
这只债券获得1.8倍超额认购，主要由美国和亚洲的投资者购买。安永对此债券进行外部审查，这只债券在伦敦证券交易所上市。
承销商：中国银行、巴克莱银行、中国建设银行、花旗银行、法国东方汇理银行、汇丰银行、美林银行、法国兴业银行和渣打银行
美国银行发行第三只绿色债券，规模10亿美元，用于扩大其信贷项目
美国银行此只绿色债券是其目前为止其发行额度最大的一只。债券募集资金将用于其“环境商业倡议”下的能源效率和可再生能源项目的融资。这一低碳商业项目的规模将从500亿美元扩大到2025年的1,250亿美元。美国银行同时也是领先的绿色债券承销商。承销商：美林银行。
法国东方汇理银行发行6,500万卢比的Uridashi债券
Uridashi债券是以日元以外的货币计价、面向日本投资者发行的债券。法国东方汇理银行的该债券募集资金将用于：
• 绿色地产；
• 可再生能源；
• 公共交通；
• 废弃物与水；
• 能源效率；
• 可再生农业与林业
Sustainalytics为此只债券提供第二方意见。
法国东方汇理银行近期声明将停止对新建火电或扩建提供融资。这是它在2015年承诺停止对煤矿融资之后的又一新举措。
其他法国银行，如法国兴业银行也发布了类似声明。法国巴黎银行和法国外贸银行也对煤炭加以限制。此外，法国东方汇理银行、法国兴业银行和法国外贸银行加入其他八家国际银行，一起限制对澳大利亚Carmichael煤矿和昆士兰 Galilee盆地地区的煤炭开发项目融资。
Rikshem发行5亿瑞典克朗绿色债券（5,400万美元）
瑞典地产开发商Rikshem再次发行5亿瑞典克朗绿色债券，期限6年，并在斯德哥尔摩证券交易所上市。Rikshem是一个我们熟知的绿色债券发行人，自2014年起已发行5次绿色债券，发行总额已经超过2.5亿美元。债券募集资金将用于绿色建筑改造。在Rikshem绿色债券框架下，合格资产包括满足至少40%能源节约的建筑改造项目。CICERO对此提供外部核查。承销商：Handelsbanken Capital Markets
Fabegesh收到丹麦丹斯克银行差别定价的绿色贷款
瑞典发行人Fabege已多次发行绿色债券，并受到了作为绿色债权人丹斯克银行给于的优惠借贷利率。该绿色贷款共16亿瑞典克朗 (1.719亿美元)， 为满足BREEAM 环境认证的绿色建筑融资。丹斯克银行是气候债券倡议组织的合作伙伴。
市政债券
美国佐治亚州Decatur市清淤项目（2,220万美元）
Decatur市首次进入绿色债券市场发行了2,220万美元绿色债券。债券募集资金将用于扩大该城市的供水和清淤项目，项目主要针对11平方公里的湖泊。项目目标是扩大湖泊30%的容积从而增加干旱期间该湖泊可持续供水的天数。这只债券值得讨论的是——清淤项目在绿色债券市场上并不多见，所以关于这方面的指南并不清晰。清淤项目对于气候的影响可以忽略不计，但往往与涉及生物多样性和生态环境的当地环境问题相关，也常常与水环境有关。
更加值得讨论的是，此类气候适应项目有时也会对当地环境产生负面影响。比如，在英国等国家，河道清淤被反复讨论，因为这些国家遭受更加频繁、不可预测的洪水问题。而清淤所产生的负面影响是对水文环境和生态系统的影响，以及对规划或未规划泛洪区的影响。
此只债券暂时被纳入我们的数据统计但是也被标记为在未来可能存在潜在问题。
承销商：Raymond James
佛罗里达州Tamarac市绿色债券（2,200万美元）
债券募集资金将用于提升城市污水处理系统。承销商：加拿大皇家资本银行
洛杉矶清洁局发行绿色债券（1.7亿美元）
债券募集资金将用于为该市污水处理系统提升再融资。承销商：美林银行、加拿大皇家资本银行
开发银行
日本开发银行社会责任投资债券（5亿美元）
日本开发银行发行其第二只可持续发展债券。这只债券将为其贷款进行再融资。这些贷款满足如下条件：
- 满足绿色建筑认证计划：三星，四星或五星标准的建筑，它们经过评估，具备能够确保建筑纳入环境考量的认证。此外，该认证计划将确保建筑将其他因素也纳入考虑，包括：
- 灾难防御和安全防护系统；
- 住户舒适和便捷；
- 与周围环境的和谐；
- 与利益相关方的协同（包括住户和投资者）；
- 环境投资关系。
- 满足环境相关贷款项目的条件：A级、B级或C级。环境相关贷款将环境评级纳入其借贷产品，对其客户环境管理情况进行评价。依据总体管理、商业活动和环境表现，公司被评为A到D级。A级和B级企业将获得利率优惠。
A=拥有优秀环境表现的企业
B=拥有良好环境表现的企业
C=拥有一般环境表现的企业
此只债券项目的筛选关注许多细节并具有严格条件，但是我们发现该债券在以下三方面仍然有提升空间：
- 项目筛选标准是一个“黑箱”，比如关于什么是符合“优秀”的具体表现以及与其他级别的比较情况并没有被详细列出；
- 我们并不能从其披露中确定能源分析方面的标准是否被纳入考量，这是绿色建筑的重要考量之一，而该债券中的绿色建筑认证计划所提到的“住户舒适度”虽然重要，但是对于建筑环境影响评价而言并不十分重要。
- 与环境相关的信贷投放关注借贷人整体表现，而并不是资产本身。这与绿色债券市场目前的考量并不一致，因为目前绿色债券市场大多关注资产而不是发行人是否为绿色。
Sustainalytics为此提供外部审查。
这只债券由社会责任投资者AP2（瑞典第二国家养老金）Fukoku Mutual Life Insurance Company 和日本明治安田人寿再保险公司认购。日本开发银行是完全由政府所有的金融机构，旨在投身地区开发、环境保护以及社会基础设施和技术。承销商：高盛、美林银行、大和证券、摩根史丹利
北莱茵- 威斯特法伦州开发银行（NRW）发行5亿欧元绿色债券
北莱茵- 威斯特法伦州开发银行是德国的开发银行，发行了第四只绿色债券，债券期限10年。这只债券在杜塞尔多夫交易所以及卢森堡证券交易所的绿色交易所上市。主要投资者来自德国、法国、荷兰以及亚洲，其中许多投资者都明确关注可持续发展。
债券募集资金将用于：
- 可再生能源项目，如陆上风能项目 （多达100个风力发电机）、海上风能项目（2个风力发电机）以及光伏项目（3,700kwp）
- 如城市废弃工业区及公共建筑的能效项目
- 如河流修复、洪水管理及污水管道建设在内的水资源可持续性项目。
NRW是绿色债券市场上的领头者，因为其第一只绿色债券在2013年就已经发行，并在2016年5月承诺至少每年发行一只绿色债券。承销商：美林银行、德国中央合作银行
其他主题的产品
首只森林债券由IFC发行，规模为1.52亿美元
国际金融公司发行了世界上第一只森林绿色债券。这只债券并不是贴标绿债，募集资金将用于为IFC的一般开发项目融资。本只森林债券的持有人拥有一个特别的选择：他们可以选择以现金或碳信用额度的方式获得票面利息。而选择获得碳信用额的持有人可以抵消自身碳排放额度，或将其在碳信用市场上售出。
该债券的碳信用额度来自肯尼亚的 Kasigau Corridor REDD项目, 此项目由Wildlife Works实施。此项目针对在 Tsavo东部和西部国家公园之间走廊地带的50万英亩的森林。必和必拓，作为全球最大的资源公司之一，为该债券提供了价格支持机制：如果投资者选择现金作为票面利息而不是碳信用额度，必和必拓将购买由这个项目产生的相应碳信用额度。
这只债券由全球主要的机构投资者购买，包括加州教师退休基金、Treehouse Investments LLC、美国教师退休基金和昆士兰保险。国际金融公司指出，这只债券的原定规模只有现在的一半，发行规模的扩大主要是基于投资者的需求。
荷兰BNG银行发行6亿美元社会责任投资债券
荷兰BNG银行发行的6亿美元社会责任投资债券用来为城市可持续项目融资，Sustainalytics为此提供外部审查。
英国能源供应商Ecotricity 发行生态债券
这只零售债券是Ecotricity的第四只生态债券，债券募集资金将用于为英国的可再生能源基础设施融资。
Caja Rural de Navarra发行欧元计价可持续发展担保债券
西班牙银行Caja Rural de Navarra发行其第一只可持续发展担保债券，规模为5亿欧元，期限为7年。这只债券完全符合2016绿色债券原则以及社会债券指引的要求。债券募集资金将用于为符合该银行可持续原则的项目融资，包括可再生能源、废弃物管理和教育项目。Sustainbalytics为此提供外部审查，社会责任投资者购买了30%份额。
没有满足国际定义和最佳实践的绿色债券
兴业银行200亿人民币（29亿美元）绿色债券
兴业银行发行了其今年第三只绿色债券，发行规模为200亿人民币（29亿美元），5年期。债券募集资金将用于：节能、清洁交通、污染防治与控制、资源节约与循环利用和清洁能源。这只债券的框架与前两只债券相同，所以很可能也包含清洁煤项目，因此我们没有将其纳入数据库（根据兴业银行前两只债券的发行后报告，绿色债券募集资金投放的项目包含了清洁煤）。
中国人民银行于2015年12月发布的《绿色债券支持项目目录》包含一些领域如“清洁煤”，而从国际投资者的角度来看，任何将延长煤炭项目（包括清洁煤）生命周期的投资都不应符合绿色定义。这是基于2摄氏度目标的碳排放曲线所明确的，现有煤电需要及时淘汰，新建煤电项目需要尽快停止以实现全球低碳经济的转型。
尽管如此，正如我们之前也谈到过，清洁煤项目在中国本土背景下可以替代陈旧煤电项目，使现代发电机组在短期内减少中国城市的空气污染问题，这在目前对中国投资者和公众来说仍然是至关重要的。
承销商：中国工商银行
云南能源投资集团非公开发行5亿人民币（7,250万美元）绿色PPN
根据路透中国报道，云南能源投资集团私募发行5亿元人民币绿色PPN，目前我们还未能得到任何募集资金用途的细节信息。虽然云南能源投资集团涉及投资和管理能源项目，如环境保护和新能源，但其主营业务是天然气和煤炭能源。所以，我们需要更多信息才能将其纳入数据库。
承销商：上海浦东发展银行
格林美发行5亿人民币（7,250万美元）绿色债券
格林美是中国首个从事电子废弃物循环利用的上市公司。本次发行债券的募集资金用途如下：4亿人民币用于钴和镍的循环再造，以及建立工厂废水管理系统；另外1亿人民币将用于该公司整体运营。这意味着20%的债券募集资金将用于一般用途，不能被很好地追踪募集资金是否用于绿色基础设施。所以我们暂时没有将其纳入数据库。
承销商：国家开发银行证券
清新环境
北京清新环境公司发行人民币10.9亿元（1.58亿美元）绿色债券，债券募集资金用于：
• 3.3亿元用于余热和热力供应项目
• 2.2亿元用于空气污染项目
• 5.4亿元用于公司运营
因为几乎一半的募集资金将用于公司的一般运营，所以我们没有将其纳入数据库。同时，余热回收项目符合气候债券分类方案，但是一般供热项目并不能被纳入。承销商：天风证券。
气候债券认证的绿色债券
1.上文提到的摩洛哥太阳能能源署绿色债券。
2.印度：Renew Power 私募发行的风能债券（50亿印度卢比，7500万美元）。Renew Power在今年8月份私募发行的5年期50亿卢比债券近期获得了气候债券认证，其募集资金用来为印度中部地区90兆瓦风能项目再融资。气候债券倡议组织最新的核查机构，Emergent Ventures India (EVI)，对此债券给予核查报告。
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