近期绿色债券回顾：2018年10月

2018-11-24

10月份﹐全球录得绿色债券发行量139亿美元：第一个为设施农业提供资金的墨西哥绿色债券及第一个由航空公司为绿色建筑所发行的绿色债券

 

亮点：

  • 绿色债券月额度139亿美元
  • 大巴黎公司 (Societe du Grand Paris) 和德国能源公司EnBW发行认证气候债券
  • 墨西哥农村发展信托基金(FIRA)为设施农业项目发行了当地第一份墨西哥绿色债券
  • 来自航空、林业、造纸和消费品行业的日本绿色债券发行人的第一次发行
  • 78%的月发行额在基准发行额度5亿美元或以上
  • 荷兰公布了发行主权绿色债券的计划

 

我们最新发表的报告：

  • 绿色债券初级市场定价报告：2018年1月至6月

  • 查看10月份发行人和重复发行人 完整清单：

https://www.climatebonds.net/cbi/pub/data/bonds

 

市场动态

10月绿色债券发行总额为139亿美元﹐这比2017年月度数据低15％，但房利美尚未报告其发行，而且有许多债券在我们的待定清单上。我们正在寻找关于这些债券的其他信息，以决定是否将它们包含在我们的贴标绿色债券数据库中。

 

当月，能源再次成为了募集资金分配的最大领域（35％）；基于三笔大额发行，所募集资金分配给清洁运输的比例提升至30％， 这其中包括：大巴黎公司 (Societe du Grand Paris)为巴黎城市地上铁线路长期升级计划的第一阶段融资，ALD SA（德国）的电动汽车项目以及四川铁路投资公司（中国）的城际铁路项目提供的资金。

将近70％的企业债券发行额度达到了5亿美元或以上的基准发行额度，其中发行人包括EDP（葡萄牙），Getlink SE（法国），ALD SA（德国）和 EnBW（德国）。 大多数银行也发行了此规模的绿色债券。

最大的发行是爱尔兰所发行的30亿欧元（35亿美元）的主权绿色债券，同时由政府支持的法国大巴黎公司和德国复兴信贷银行也发行了超过10亿美元的绿色债券。

 

最常见的是发行规模1亿美元或以下的绿色债券（按数量计算接近40％）。 日本发行人全日空航空公司(ANA Holdings)，Marui Group 和 Tokyo Century Corp均在当地市场成功发行了100亿日元（8900万美元）的绿色债券。 美国的市政机构和其他地方政府也以小额度发行进入了市场。

查看10月份新发行人和重复发行人的完整列表：

https://www.climatebonds.net/cbi/pub/data/bonds

 

认证气候债券

EnBW - 发行规模5亿欧元 (5.68亿美元)

德国电力供应商EnBW发布了一份15年期高级无担保的认证气候债券，该认证符合气候债券标准之下的"太阳能、风能、海洋可再生能源和低碳交通"标准。 93％的收益将分配给风能项目，包括位于北海的两个总容量为160MW的海上风电场。 其余的将用于太阳能（5％）和电动汽车充电基础设施（2％）。

ISS-Oekom提供了发行前认证报告。

 

大巴黎公司 - 发行规模17.5亿欧元 (20亿美元)

法国大巴黎公司根据其50亿欧元的绿色欧元中期票据（EMTN）计划发行了10年期高级无担保的认证气候债券。 发行人根据气候债券标准的低碳运输标准获得了气候债券标准计划性债券认证，这意味着该认证涵盖了该计划下的所有未来发行。

 

所得款项将资助新地铁线路的建设和现有地铁线路的扩建，为法兰西岛地区400公里的现有线路增加近200公里的新自动地铁线路。作为大巴黎快线项目的一部分, 该债券还将为68个车站和7个技术中心的发展提供资金。 所有符合条件的资产均为完全电气化并专门支持电力资产。

 

Sustainalytics提供了发行前认证报告。

 

我们的观点：我们欢迎大巴黎公司采用简化的计划认性证流程，特别是考虑到该基础设施项目的十年期多阶段性质以及多个经认证绿色债券发行的计划。 法国国家铁路公司 (SNCF) ﹑旧金山湾区捷运系统（SF BART）﹐纽约大都会运输署和洛杉矶大都会运输局等其他大型公共交通运营商，也在通过气候债券标准计划性债券认证的方法进行认证。

 

新发行人

日本全日空航空公司 (ANA Holdings) 发行了100亿日元 (8900万日元）10年期无担保绿色债券，成为全球第一家进入绿色债券市场的航空公司。 该交易获得了R＆I的GA1绿色债券评估。 所募集资金将用于建设一座新的节能建筑，该建筑将用作培训中心，预计将于2020年3月开放。该物业将采用各种节能组件，包括太阳能发电设备，LED照明和自然通风。 该建筑的设计目的是在东京都政府的绿色建筑计划下实现33％的节能率（ERR），相当于3级 (即三级中的最高级别)﹐该等级等同于CASBEE认证的A级。

 

我们的观点：东京都政府绿色建筑项目针对东京总建筑面积超过5000平方米的新建建筑。该系统与建筑环境效率综合评估系统（CASBEE）一致 - 评估了四个领域：能源利用效率，适当使用资源，保护自然环境以及减轻热岛效应。在每个领域内有几个分项，例如节能率 (ERR)，使用3分评定等级评定，3为最高评分。

 

建筑环境效率综合评估系统（CASBEE）是一种对建筑环保性能和建成环境评估和评级的方法。它是对建筑质量和性能的综合评估，在涵盖例如应用使用节省能源或实现较小环境负荷的材料和设备的环境考虑下，对于室内舒适度和景观美学等特征进行评估。 CASBEE评估分为五个等级：优等（S），非常好（A），良好（B +），稍差（B-）和差（C）。我们希望看到更多A级或S级建筑物被绿色债券资助。

 

美国明尼苏达州明尼阿波利斯市发行了24券次﹑合共9600万美元的美国绿色市政债券（最长年期为28年）。这是继重复发行人圣保罗市于10月初进入市场后，2018年來自明尼苏达州的第二只美国绿色市政债券。该发行由Kestrel Verifiers提供外部核查（未公开发布）。所募集资金将专门用于新的公共服务中心，该中心将为警察局和其他公共服务部门提供住宿，以及用于一个新东区固体废物和回收业务以及车辆维护的储存/维护设施。发行人已承诺为两座建筑争取LEED金级认证。

 

我们的观点：在这个市场上再有一家美国绿色市政债券发行人寻求外部核查是正面的。我们鼓励发行人公开提供这些文件，以提高透明度。

 

德国商业银行 (Commerzbank) 发行了5亿欧元 (5.73亿美元）﹑为期5年的非优先绿色债券，该债券受益于Sustainalytics 的第二方意见。所得款项将用于与太阳能，陆上和海上风电项目相关的融资和再融资贷款。要使贷款符合条件，首次提取贷款必须在绿色债券结算日期之前的三年内完成。

我们的观点：这是2018年进入绿色债券市场的第五家德国发行人，也是继10月初德国中央合作银行之后的第二家商业银行发行绿色债券。到目前为止，该国的累计绿色债券总额为321亿美元。

 

日本大王制纸株式会社发行了规模为200亿日元(1.78亿美元) 共两个券次的高级无担保绿色债券（最长年期为10年），成为第一家来自林业和造纸业的日本绿色债券发行人。 船级社 (DNV GL) 提供了第二方意见 募集资金将为难以回收的回收纸设施以及生物质锅炉和发电设施提供资金。 在从难以回收的纸张中提取原料的过程中产生的废物将被焚烧，并且所产生的热量将被重新利用于发电和造纸的烘干过程。 生物质锅炉和发电厂将专门使用“黑液”（从纸浆提取过程产生的废燃料）作为原料。

 

我们的观点：在2018年第三季度市场摘要中，我们确认大王制纸株式会社为气候相关并属於土地使用领域的潜在绿色发行人。由于所有生物质来源都来自废物来源，它符合我们更新的气候债券分类目录。

 

卢森堡公用事业公司 Encevo SA 发行了2.5亿欧元 (2.98亿美元）﹑15年期的绿色债务凭证 (Schuldschein) - 来自卢森堡绿色债券发行人的首例。所得款项将资助可再生能源项目，电网基础设施建设及其效率改进，智能电表，至少获得DGNB金级认证的绿色建筑（如Bové和Bettembourg项目），以及混合动力和电动汽车及相关基础设施，如电动汽车充电站。

 

我们的观点：该发行是今年以來的最大绿色Schuldschein，使迄今的总发行量达到5.99亿美元，相当于25亿美元累计发行量的四分之一。

 

墨西哥农村发展信托基金Fideicomisos Instituidosen Relaciónconla Agricultura（FIRA）发行了25亿墨西哥比索 (1.3亿美金)﹑为期3年的高级无担保绿色债券，用于资助温室和相关灌溉基础设施，符合气候债券倡议组织提出的墨西哥标准中设施农业 (Protected Agriculture) 标准。该信托成为墨西哥首家使用绿色债券为农业和土地使用专项项目提供资金的发行人。

 

我们的观点：发行人通过设定符合墨西哥设施农业标准的资格要求，显示出高度的完整性。该特定行业标准正在进行最终确定，很快将为设施农业资产寻求融资的发行人提供认证。    

 

日本气枪制造商Marui Group Co Ltd发行了100亿日元 (8900万美元) ﹑为期5年的高级无担保绿色债券 - 这是日本首只来自零售领域的绿色债券。 Sustainalytics提供了第二方意见。所募集资金将用于资助太阳能和风力发电，以及从可再生能源中获取100％的电力，并为切换到LED和导向灯（旨在实现减少至少40％能耗），空调，冷热水分配器和冷却水泵，自动扶梯和电梯（目标是减少至少30％能耗），以及变压器（目标是减少至少50％能耗）提供资金。

 

我们的观点：我们欢迎零售企业为减少能耗方面的碳足迹进行融资。我们希望看到更多来自该行业的发行人进入市场。

 

美国光伏安装商UGE International以私募方式发行了50万美元﹑为期5年的担保绿色债券，作为更广泛的融资结构的一部分。募集资金将用于透过UGE Project HoldCo Ltd（发行人全资附属公司）为UGE合格的太阳能项目提供资金。该交易以发行人的项目为抵押。

 

我们的观点：太阳能资产是很容易被识别的绿色资产。尽管如此，我们总是鼓励发行人建立绿色债券框架并进行外部核查，以明确其项目筛选准则，募集资金管理和报告方法。

 

重复发行人

  • Anglian Water - 3亿英镑 (3.847亿美元)
  • 德国柏林房地产融资银行 (Berlin Hyp) - 5亿欧元 (5.73亿美元)
  • 瑞典隆德市 (City of Lund) - 6亿瑞典克朗 (6610万美元)
  • 法国东方汇理银行 - 7000万美元
  • 印第安纳州金融管理局 – 16个券次，共计1.53亿美元
  • 德国复兴信贷银行 - 10亿欧元 (11.4亿美元)
  • KommunInvest  - 30亿瑞典克朗 (3.33亿美元)
  • 纽约州住房金融局 - 34个券次，总额为1.36亿美元（认证气候债券）
  • 法国兴业银行 (台北分行) - 共3个券次，总计16亿新台币 (5200万美元)
  • 东京都政府 – 2个券次，总额为100亿日元 (8900万美元)

待定债券和被排除债券

我们只包括所得资金至少95%专门用于绿色项目的债券，并且这些项目要与我们的绿色债券数据库中的气候债券分类标准保持一致。 虽然我们总体上支持可持续发展目标（SDG），并且看到绿色债券融资与特定可持续发展目标之间存在许多联系，但分配到社会目标的收益比例不应超过5％才能纳入我们的数据库。

绿色金融新闻

  • Ormat Technologies Inc.是一家总部位于美国的垂直一体化公司，从事地热和回收能源发电，其与OPIC达成的项目融资协议的第一笔款项达到了1.147亿美元，总额达到了1.24亿美元。该贷款将用于资助洪都拉斯35MW Plantares地热发电厂。由于该交易没有被标记为绿色并且没有进行外部核查或绿色债券评级，因此它被排除在我们的绿色债券数据库之外，但它是可以标记的交易的一个很好的例子。
  • 德国资产管理公司DWS推出了DWS Invest Green Bonds，这是一种新的以欧元计价﹑聚焦可持续发展的固定收益基金。
  • FIM资产管理公司于10月初推出了芬兰首个绿色债券基金
  • 作为战略优先基金的一部分，英国政府拨款6000万英镑用于资助关于空气质量和气候变化影响的研发项目。英国政府并向清洁增长基金额外投入了2000万英镑，该基金将投资于开发减少温室气体排放技术的公司。
  • 墨西哥当选总统表示，他将尊重公投的结果，该公投拒绝了墨西哥城部分建成的新机场，实质上结束了130亿美元的项目。有关如何处理未偿还绿色债券的细节尚未公布。
  • 荷兰计划在2019年发行主权绿色债券，更多详情将于12月初公布。在财政部的新闻稿中，财政部长被引述说：“到目前为止，荷兰养老基金，保险公司和寻求安全主权债券绿色投资的银行不得不放眼国外。我已经决定发行绿色债券，因为我认为可持续投资和荷兰绿色资本市场的进一步推动是重要目标。”这一决定发生在一项可行性研究之后﹐该研究发现发现每年有35.5亿至50亿欧元的政府支出可标记为“绿色”。
  • Global Capital引述由荷兰财政部长Hoekstra向国会提交的一封信，当中阐述了他对发行绿色债券的成本的看法，以及他如何权衡其潜在利益：“绿色债券至少应该在价格方面与标准债券齐平﹐这个条件需要被满足。有迹象表明﹐尽管存在一定的不确定性﹐绿色债券的发行人甚至可以获得适度的价格优势。在比利时，通过发行绿色债券，该国每年可节省超过100万欧元的利息。”
  • 比利时佛兰芒社区 (Flemmish Community)于11月就其首只可持续发展债券举行投资者会议。
  • 芬兰OP金融集团在获得Sustainalytics對其绿色债券框架提供的第二方意见后，正计划发行绿色债券。
  • 总部位于日本的大和证券集团制定了绿色债券框架，该框架获得了Sustainalytics提供第二方意见。
  • 罗德岛基础设施银行（RIIB）成为最新加入绿色债券宣言 (Green Bond Pledge) 的机构。
  • 加拿大政府发布了可持续金融专家小组的中期报告。

敬请期待下期绿色债券回顾！

气候债券倡议组织

免责声明: 本文所提供的信息不构成任何投资建议，气候债券倡议组织并不是投资顾问。气候债券倡议组织并没未提供任何关于投资优缺点的建议。投资决定完全取决于投资者自身。气候债券倡议组织对任何个人或机构的任何投资以及代表任何个人或机构的第三方机构的任何投资概不负责。